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焦化供改 长路未尽!

时间: 2019-05-29 | 编辑: 200 | 阅读:200次

  .本次生态环境部罕见的激烈措辞引发了市场对于焦化行业产能收缩的预期,从去年开始提出的焦化行业供给侧改革后期如何推进也成为了目前市场关注的焦点,如何控制山西越改越多的焦化产能和解决水和大气的污染问题将是今后一段时间的重点。

  . 山西省焦化产能的置换存在用已经淘汰停产的僵尸产能指标去置换新建产能的情况。一部分僵尸产能以置换的方式得以继续生产,且被规划为重点焦化产业园区的市县还有进一步扩张焦化产能的举动。这也就形成了山西焦化(600740)产能越改越多的怪圈。后期在置换焦化产能的备案审查上预计会更加严格。

  . 从4.3米及以下焦炉逐步淘汰的角度考虑,我们预计山西和河北在未来两年内缩减焦化产能约1268万吨。市场上传言的山西4.3米焦炉2020年一刀切的可能性不大,更多的仍是以以新换旧的产能置换方式去推进大机焦产能占比的逐步提高。

  . “以钢定焦”方面,我们按照河北、山东和河南3省的钢焦产能测算,到2020年,3省若严格推进以钢定焦的政策,那么淘汰的焦化产能约为3304万吨。

  . 在环保限产的推进的具体时点上,山西和江苏都把执行特别排放限值的时间点定在了今年3季度,70周年大庆之前。其中山西的要求更为严格,要求水和废气污染物都按照特别排放限值执行。另外结合河北和山东的环保政策力度及当前完成进度,我们认为年炼焦行业污染物省份间管控的力度排序为山西>江苏>河北>山东。

  . 从近两年炼焦行业环保设施的推进程度以及各地政府的规划方向来看,干熄焦的改造升级或将成为下一阶段焦化行业供改的推进重点。但综合考虑去年徐州地区焦企干熄化改造对生产的影响程度以及山西干湿熄焦的产能占比,所以我们认为近期市场上传言的山西要求全部干熄化的执行概率不大。

  . 总的来说,随着环保要求的逐步推进,焦化供给侧改革也势在必行。但各焦炭主产省份强调的是“上大关小”的产能置换。所以我们预计更多的仍将以稳妥推进改造升级为主,对近期市场上关于4.3米焦炉以及干熄焦产能全部淘汰等明显带有一刀切属性的传言不必过度解读。但以后会在新建产能的置换指标审核上更加严格,今年3季度前70年大庆以及8-9月份二青会的加持也会在短期内对焦化的开工造成一定的影响。短期内不排除盘面会对前期的强烈预期纠偏而产生回调,但中期环保去产能的仍有题材可炒,焦价也可能再度推涨。

 

一、生态环境部点名山西环保,焦化产能收缩预期再起

  2018年年底,中央第二生态环境保护督察组对山西省第一轮中央环境保护督察整改情况开展“回头看”,针对大气污染防治统筹安排专项督察,并形成督察意见。2019年5月6日,督察组就督查结果向山西省委、省政府进行了反馈。

  督察组指出山西焦化产业调整优化力度不够,发现了焦化产能扩产冲动强烈、优化产业布局形同虚设、污染排放问题十分突出、焦化产业整改方案照搬照抄现象严重、方案制定弄虚作假、整改方案与实际脱节等问题。督察组要求山西省委、省政府应根据督察反馈意见,抓紧研究制定整改方案,在30个工作日内报送国务院。整改方案和整改落实情况要按照有关规定向社会公开。

 

 

 
  自去年采暖季开始,环保限产力度阶段性见顶,各地区焦化开工率均有所上行。今年1季度的焦企开工率也始终维持在80%附近的历史高位。但本次生态环境部罕见的激烈措辞再度引发了市场对于焦化行业产能收缩的预期,从去年开始提出的焦化行业供给侧改革后期如何推进也成为了目前市场关注的焦点。从生态环境部反馈的问题也不难看出,如何控制山西越改越多的焦化产能和解决水和大气的污染问题将是今后一段时间的重点。

文章标题: 焦化供改 长路未尽!
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